歐洲債市：德債重挫 德國計劃加大支出

歐洲國債創下35年來最大單日跌幅，因為市場預計，德國和其他歐洲國家將釋放數千億歐元以加強國防的計劃將刺激急需的經濟增長，同時增加政府舉債。

對財政支出激增的預期促使交易員大幅下調對歐洲央行今年降息的押注。德國和意大利國債在市場拋售中首當其衝，英國國債也走低

德國10年期國債收益率一度飆升30個基點，至2.80%，創2023年11月以來最高；這創下1990年3月以來最大單日漲幅，彼時距離柏林牆倒塌僅隔數月；意大利10年期國債收益率躍升29個基點，至八個月高點3.92%

德國取消其財政支出規定、設立規模5，000億歐元的基礎設施基金的宣告刺激歐洲國債收益率躍升，漲幅超越美國國債收益率的漲幅，推動美國與德國10年期國債利差達到2023年7月以來最闊

“這項一攬子計劃規模巨大，令市場措手不及，”施羅德固定收益策略師James Bilson表示，“我們認為這導致德國國債繼續表現落後，對歐元前景的評估改善，因為跨大西洋財政方麵的差異趨向於彌合”。

市場目前預計歐洲央行到12月還會再降息66個基點，大大低於周二的79個基點；市場普遍預計歐洲央行將在周四降息25個基點，投資者將關注行長拉加德的新聞發布會，以了解最新的支出計劃對利率前景將有多大影響。

“我們認為10年期德國國債利率接近公允價值，但我們仍然認為市場在歐洲央行定價方麵過於樂觀，” BlueBay Asset Management高級投資組合經理Kaspar Hense，其預計到12月降息兩次或更少；“我們是多頭，並希望增持。但不是今天”。

他補充道，隨著市場對歐洲央行寬鬆的預期減弱，而投資者繼續麵臨美國對歐洲商品大力征稅的可能性，波動可能會持續。

英國國債跟隨歐債下跌，10年期收益率一度上漲17個基點，至4.70%，為1月20日以來最高；英國央行暗示將在降息問題上采取謹慎立場，加劇賣壓。

市場

德國10年期國債收益率漲29個基點，至2.79%；

德債期貨下跌322.00至128.13；

意大利10年期國債收益率漲29個基點，至3.92%；

意大利與德國國債利差基本持平，報113個基點；

法國10年期國債收益率漲27個基點，至3.50%；

10年期英國國債收益率漲16個基點，至4.70%。